Unoterte aksjer kan som hovedregel ikke oppbevares på en investeringssparekonto (ISK, en svensk kontotype med egne skatteregler). Aksjer som ikke handles på et regulert marked eller en MTF-plattform (multilateral handelsfasilitet) regnes normalt som ikke-tillatte eiendeler. De kan derfor ikke kjøpes eller overføres til en ISK på samme måte som vanlige børsaksjer.
Det betyr ikke at privatpersoner er avskåret fra å investere i unoterte selskaper. Forskjellen ligger i hvordan aksjene oppbevares, hvordan eierskapet registreres og hvordan utbytte, gevinster og tap beskattes. En ISK er en kontotype med særskilte skatteregler, ikke et krav for å eie aksjer utenfor børs.
For den som vil kjøpe og selge unoterte aksjer, er det sentrale spørsmålet derfor hvordan beholdningen skal registreres og administreres. Avhengig av selskapets struktur kan aksjene oppbevares i et vanlig aksjedepot eller registreres direkte i selskapets aksjeeierbok.
Hvorfor kan unoterte aksjer normalt ikke ligge på ISK?
En investeringssparekonto kan bare inneholde visse typer eiendeler. Det gjelder blant annet finansielle instrumenter som handles på et regulert marked eller en MTF-plattform, fondsandeler og kontanter. Aksjer som ikke oppfyller vilkårene, regnes normalt som ikke-tillatte og kan bare oppbevares på kontoen i særlige unntakstilfeller.
Det er altså ikke selskapets størrelse, omsetning eller antall aksjonærer som avgjør om aksjene kan ligge på en ISK. Vurderingen tar først og fremst utgangspunkt i hvor aksjene handles. I dagligtale kan en aksje beskrives som unotert selv om den handles på en MTF-plattform, men i ISK-reglene er det den faktiske handelsplassen som er avgjørende.
Det finnes også begrensninger som gjelder uansett handelsplass. Aksjer kan normalt ikke oppbevares på en ISK hvis eieren sammen med nærstående kontrollerer mer enn ti prosent av stemmene eller kapitalen i selskapet. Kvalifiserte andeler i fåmansföretag (svenske selskaper som kontrolleres av få eiere) er også ikke-tillatte eiendeler.
ISK og vanlig aksjedepot beskattes ulikt
På en ISK beskattes du ikke særskilt når en eiendel selges med gevinst eller gir utbytte. I stedet beregnes en årlig sjablonginntekt ut fra kontoens kapitalgrunnlag. Gevinster og tap på tillatte eiendeler trenger normalt ikke å oppgis enkeltvis, men et enkelt tap kan heller ikke trekkes fra.
Unoterte aksjer som eies utenfor en ISK, beskattes ut fra det faktiske resultatet. Ved salg sammenlignes vederlaget med aksjenes inngangsverdi for å beregne en kapitalgevinst eller et kapitaltap. Ikke-kvalifiserte andeler i unoterte selskaper føres vanligvis på skjemaet K12 (et svensk skatteskjema). Da er normalt fem sjettedeler av utbyttet og kapitalgevinsten skattepliktig, noe som tilsvarer en effektiv skatt på 25 prosent. Kvalifiserte andeler i fåmansföretag føres som regel på skjemaet K10 og omfattes av særskilte skatteregler.
En korrekt beregning forutsetter at eieren har tatt vare på dokumentasjon som viser:
- Hva aksjene kostet ved kjøpet.
- Hvor mange aksjer som ble kjøpt.
- Kurtasje og andre kostnader knyttet til handelen.
- Overdragelsesavtaler og sluttsedler.
- Emisjoner, splitter og andre selskapshendelser.
- Vederlaget og kostnadene ved et fremtidig salg.
Forskjellen mellom kvalifiserte og ikke-kvalifiserte andeler påvirker både hvilket skjema som skal brukes, og hvordan skatt på unoterte aksjer beregnes. Klassifiseringen må derfor være avklart før gevinsten, tapet eller utbyttet føres.
Slik oppbevares unoterte aksjer i praksis
At unoterte aksjer ikke kan ligge på en ISK, betyr ikke at eierskapet er uformelt. Aksjonæren skal registreres etter den strukturen som gjelder for selskapet. I et selskap som er tilknyttet Euroclear Sweden, det svenske verdipapirregisteret, registreres beholdningen elektronisk. Den kan normalt oppbevares i et vanlig aksjedepot eller på en verdipapirkonto, forutsatt at depotleverandøren kan ta imot aksjeklassen.
Hvis selskapet ikke er tilknyttet Euroclear, registreres eierskapet direkte i selskapets aksjeeierbok. Når aksjene skifter eier, må overdragelsen dokumenteres og den nye eieren føres inn i aksjeeierboken. Selskapets styre har ansvaret for at aksjeeierboken føres korrekt i selskaper som ikke er avstämningsbolag (selskaper med aksjene registrert i Euroclear).
Når en handel gjennomføres via plattformen vår, tilpasses oppgjøret etter hvordan aksjene er registrert. I selskaper som er tilknyttet Euroclear, kan levering og betaling håndteres gjennom det ordinære verdipapirsystemet. Andre handler krever en kjøpsavtale og registrering i aksjeeierboken. Hele flyten fra ordre til betaling og levering er en del av hvordan handel med unoterte aksjer fungerer. En tydelig overdragelsesavtale for unoterte aksjer samler samtidig vilkårene for pris, betaling, overtakelse og eventuelle begrensninger i overdragelsen.
Hva skjer hvis en aksje på ISK blir avnotert?
En aksje kan være en tillatt investeringseiendel når den kjøpes, men senere slutte å handles på markedsplassen som gjorde den tillatt på en ISK. Det kan skje når et selskap blir avnotert. Aksjen blir da normalt en ikke-tillatt eiendel, selv om den lå på kontoen før handelen opphørte.
Som hovedregel kan aksjen ligge på investeringssparekontoen til og med den sekstiende dagen etter utløpet av kvartalet da den ble ikke-tillatt. Hvis den ikke blir en tillatt investeringseiendel igjen innen fristen, må den flyttes til en oppbevaringsform som kan håndtere beholdningen, for eksempel et vanlig aksjedepot eller en verdipapirkonto.
En avnotering betyr ikke automatisk at aksjene mister verdien, eller at eieren mister beholdningen sin. Selskapet kan fortsette driften som unotert selskap, men vilkårene for handel, prising og informasjon endres. Den praktiske håndteringen avhenger også av om avnoteringen følger av et oppkjøp, et frivillig vedtak, en konkurs eller en annen selskapshendelse. Banken eller depotleverandøren bør derfor kontaktes så snart en avnotering er kunngjort.
Kan aksjene flyttes til ISK etter en børsnotering?
Så lenge aksjene ikke handles på et regulert marked eller en MTF-plattform, kan de normalt ikke flyttes til en ISK. Hvis selskapet senere blir børsnotert eller aksjene tas opp til handel på en godkjent markedsplass, kan de bli investeringseiendeler. Beholdningen må samtidig oppfylle de øvrige vilkårene, blant annet reglene om eierandel og kvalifiserte andeler.
Aksjene flyttes ikke automatisk til en ISK når handelen starter. Eieren må først sjekke at banken kan ta imot aksjeklassen, og deretter be om en overføring fra det vanlige aksjedepotet. Skattemessig behandles overføringen som et salg til aksjenes markedsverdi på overføringstidspunktet. En eventuell kapitalgevinst eller et kapitaltap må derfor oppgis selv om eieren beholder aksjene.
Den opprinnelige inngangsverdien, overdragelsesdokumentene og opplysninger om senere selskapshendelser må være tilgjengelige når gevinsten eller tapet skal beregnes. Dokumentasjonen blir særlig viktig når du skal oppgi unoterte aksjer i skattemeldingen etter et salg eller en overføring til ISK som skattemessig regnes som et salg.
Slik investerer du i unoterte aksjer uten ISK
En ISK er ikke en forutsetning for å investere i unoterte selskaper. Handelen gjennomføres utenfor investeringssparekontoen, og eierskapet registreres i et vanlig aksjedepot, på en verdipapirkonto eller direkte i selskapets aksjeeierbok. Beskatningen tar deretter utgangspunkt i utbyttene, gevinstene og tapene som faktisk oppstår.
På plattformen vår kan investorer legge inn kjøps- og salgsordrer i unoterte selskaper. Når vilkårene i en kjøpsordre og en salgsordre stemmer overens, kan handelen gjennomføres etter prosessen som gjelder for den aktuelle aksjeklassen. Før investoren legger inn en ordre, må hun eller han forstå hvordan aksjene skal leveres, hvilke begrensninger som kan påvirke overdragelsen, og hvilken dokumentasjon som må tas vare på.
Markedet omfatter selskaper fra flere bransjer og utviklingsfaser. Du kan utforske unoterte selskaper, følge markedsaktiviteten og se selskapsdata før du vurderer om en investering passer økonomien din, tidshorisonten din og risikonivået ditt.
ISK endrer ikke risikoen i investeringen
Spørsmålet om unoterte aksjer og ISK handler først og fremst om oppbevaring og beskatning. Kontotypen avgjør ikke om et selskap er en god investering. Unoterte aksjer handles vanligvis sjeldnere enn børsnoterte aksjer, det er ofte færre kjøpere og selgere, og det kan mangle en løpende markedskurs. Det finnes derfor ingen garanti for at en beholdning kan selges på ønsket tidspunkt eller til en bestemt pris.
Tilgangen til offentlig informasjon kan også være mer begrenset enn i børsnoterte selskaper. Vurderingen må omfatte selskapets økonomi, forretningsmodell, finansieringsbehov, eierstruktur, verdsettelse og mulige veier til et fremtidig salg. Investoren er selv ansvarlig for å veie den mulige avkastningen mot risikoen for å tape hele eller deler av kapitalen.
Våre arbeidsmåter og tillatelser setter rammene for hvordan ordrer tas imot, transaksjoner håndteres og markedsdata presenteres. Har du spørsmål om oppbevaring, ordrer eller en pågående transaksjon, kan du kontakte oss før du går videre. Individuelle skattespørsmål bør avklares med Skatteverket (den svenske skatteetaten) eller en kvalifisert skatterådgiver.
Ansvarsfraskrivelse: Innholdet i denne artikkelen er kun ment som informasjon og utgjør ikke skatterådgivning, juridisk rådgivning eller en individuell anbefaling. Skatteutfallet påvirkes av gjeldende rett og de konkrete omstendighetene i hvert enkelt tilfelle. Eqvor tilstreber at informasjonen er korrekt og oppdatert, men gir ingen uttrykkelige eller underforståtte garantier for at innholdet er riktig, fullstendig eller oppdatert. Eqvor fraskriver seg, så langt gjeldende rett tillater det, ansvar for skade eller tap som oppstår som følge av bruk av artikkelen eller tillit til innholdet. Den som vurderer å handle ut fra informasjonen, bør innhente uavhengig rådgivning fra Skatteverket eller en annen kvalifisert rådgiver.
