Q1 2026 ble Doktor.se sitt sterkeste kvartal siden grunnleggelsen. Konsernets omsetning endte på 470 mill. SEK, rundt 5 % over budsjett. EBITDA på IFRS-basis var 46 mill. SEK, nesten 30 % over plan. Resultatet kommer selv om lønnsomheten i den digitale helsetjenesten er rundt halvparten av fjorårets nivå. Det skyldes regulatoriske endringer og markedsendringer utenfor selskapets kontroll.
- Konsernets omsetning: 470 mill. SEK (rundt 5 % over budsjett)
- EBITDA (IFRS): 46 mill. SEK (nesten 30 % over plan)
- Vaksinasjon +79 % til 65 mill. SEK, marginen fra 2 % til 7 %
- Tyskland +44 % inntektsvekst, stabil margin på 14 %
- Kontantbeholdning: 450 mill. SEK, fortsatt positiv kontantstrøm
- Rundt 40 mill. SEK per år i teknologiutvikling, mesteparten nå til AI
Vaksinasjon: 79 % inntektsvekst
Vaksinasjonsinntektene økte fra 36 mill. SEK i Q1 2025 til 65 mill. SEK i Q1 2026. Driftsmarginen steg fra 2 % til 7 %. Vaksinasjon mot helvetesild er den viktigste vekstmotoren. Virksomheten har fortsatt nytte av det eksklusive samarbeidet med Apoteket AB, og arbeidet med å gi alle vaksinasjonsstedene navnet Doktor.se går etter planen.
Fysisk helsetjeneste i Sverige: marginene øker
Den fysiske helsetjenesten i Sverige vokste 9 % fra året før, og driftsmarginen økte fra 13 % til 17 %. De nyetablerte klinikkene hadde 26 % organisk vekst. Klinikken i Norrköping utvides med en etasje til i Q2 2026 for å møte økt etterspørsel fra pasienter. At kliniknettverket har modnet, ses nå tydelig i tallene.
Tyskland: lønnsom skalering
Tyskland økte inntektene med 44 %, drevet av oppkjøpene i Hannover og Bayern og av organisk vekst. Driftsmarginen var stabil på 14 %. Integreringen av oppkjøpte klinikker går godt, og den tyske porteføljen er i ferd med å bli et betydelig bidrag til konsernets resultat. Listen over mulige fremtidige oppkjøp bygges videre, med pågående samtaler og signerte intensjonsavtaler.
Digital helsetjeneste: en bevisst strategisk omstart
Doktor.se har offentlig tatt til orde for å avskaffe utomlänstaxan som refusjonsmodell for digital helsetjeneste. Utomlänstaxan er den svenske takstordningen der regionene betaler for behandling som innbyggerne får hos en aktør i en annen region. Det er riktig retning for markedet på lang sikt, men det har skapt kortsiktig usikkerhet i den regulatoriske debatten og i den digitale virksomheten.
Digital helsetjeneste er kommet for å bli. Et voksende marked der pasienten betaler selv, passer Doktor.se sin skala. Kapitasjonsmodellen gjør at pasienter som velger Doktor.se som sin primærhelsetjeneste, får tilgang til det selskapet mener er Sveriges mest effektive digitale helsetilbud. Den regulatoriske debatten må roe seg før selskapet kan gjennomføre IPO-planene sine på riktige vilkår. Doktor.se bygger mot det tidspunktet med tålmodighet og tydelig retning.
Aktiv Hälsa+ og finansiell stilling
Den første kunden er nå i gang med Aktiv Hälsa+, og det er flere aktuelle kunder i løypa. Konsernet har 450 mill. SEK i kontanter og har fortsatt positiv kontantstrøm. Refinansieringsprosessen som ble nevnt i forrige brev, går godt. Selskapet er i posisjon til å kjøpe opp andre selskaper.
Teknologi og AI: investeringer i fremtiden
Doktor.se fortsetter å integrere AI-verktøy i virksomheten, og arbeidet går stadig raskere. Rundt 40 mill. SEK per år investeres i teknologiutvikling, og mesteparten går nå til AI. På kort sikt er fokuset intern effektivitet og bedre kliniske arbeidsflyter. De større produktene rettet mot pasienter skal etter planen lanseres i Q4 2026.
Kilde: Doktor.se sitt aksjonærbrev for Q1 2026.
Doktor.se handles på Eqvor Utforsk Doktor.se
