2025 – for et år det ble!
Tusen takk til dere som har opprettet konto, handlet, fulgt selskaper og vært en del av vårt voksende økosystem.
6. februar lanserte vi den første betaversjonen av plattformen, og 24. september slapp vi den neste store oppdateringen, med bedre data, flere funksjoner og et enda mer brukervennlig grensesnitt. Siden da har mye skjedd, både internt og i det unoterte markedet.
Topplister 2025
Når det gjelder handelen på plattformen, har noen selskaper skilt seg ut. Her er topplisten over de 10 mest populære unoterte aksjene, basert på antall handler, og de som har hatt størst kursoppgang og kursnedgang gjennom hele året.
De største hendelsene for unoterte aksjer i 2025
2025 ble året da kapitalmarkedet for alvor våknet til liv etter to år med forsiktighet. Børsene nådde nye rekordnivåer, IPO‑vinduet åpnet seg selektivt, og aktiviteten i gråmarkedet økte. Investorer søkte seg tilbake til unoterte aksjer, der mange kvalitetsselskaper nå prises på sunnere nivåer enn i covid‑årene. Det skyldes at gapet mellom kjøpernes og selgernes forventninger endelig har blitt mindre. Nedenfor oppsummerer vi årets høydepunkter og deler vårt syn på hva som vil prege 2026.
IPO-vinduet åpnet seg
Etter mange runder ble Klarna børsnotert i USA. Selskapet, som for bare noen år siden ble verdsatt til rundt ~400 mrd. SEK, ble ved børsnoteringen satt til rundt 142 mrd. SEK. Aksjen steg først og nådde på det høyeste rundt ~185 mrd. SEK i løpet av dagen, men har siden utviklet seg svakt til tross for lock-up og begrenset fri flyt.
WeSports Group ble notert på Nasdaq First North til en verdsettelse på 2,3 mrd. SEK – god avkastning for investorer som kjøpte aksjen på Eqvor noen måneder før børsnoteringen, da til en verdsettelse på 1,39 mrd. SEK. Børsnoteringen ble lunken.
Röko ble notert på Nasdaq Stockholm i mars, til en verdsettelse på 29,95 mrd. SEK. Etter børsnoteringen steg Röko-aksjen først moderat (på det meste rundt +25 %), men falt deretter tilbake og handles i dag litt under startnivået. Børsnoteringen ble likevel svært gunstig for selskapets tidlige eiere.
Meds Apotek ble notert på Nasdaq First North i september, til en verdsettelse på 1 017 mill. SEK. Aksjen startet med en oppgang allerede på første handelsdag og endte rundt +9 %, men kursen har siden falt og handles i slutten av desember 2025 under eller nær noteringskursen.
Salg av selskaper
Noen navn forsvant fra Eqvors plattform i løpet av året gjennom salg. Sana og Marshall Group skilte seg ut som to av de heteste selskapene i Sverige, med stor interesse og gode resultater for eierne.
Marshall Group ble kjøpt opp av det kinesiske investeringsselskapet HongShan Capital Group (HSG) til en verdsettelse på 11,8 mrd. SEK, og Sana ble kjøpt opp av det amerikanske selskapet Workday til en verdsettelse på 10 mrd. SEK. Gratulerer til alle som var med på de reisene!
Blykalla
Eqvors mest etterspurte case i 2025 er også med på listen over årets kursvinnere. Selskapet leverte flere konkrete milepæler som drev opp verdsettelsen i både første- og annenhåndsmarkedet:Byggestart i Oskarshamn: NCC startet byggingen av testanlegget, et tydelig steg mot validering av SEALER-teknologien i Sverige.
EIC Accelerator: Tatt opp med rundt 2,5 mill. EUR i tilskudd og 15 mill. EUR i egenkapital, noe som styrker finansieringen og legitimiteten.
Samarbeid med Oklo: Transatlantisk samarbeid for å påskynde utvikling og industrialisering (materialer, leverandørkjede, lisensiering).
Datasentersporet: Felles arbeid med evroc & Studsvik om Sveriges første kjernekraftdrevne datasenter. Det viser en kommersiell bruk utenfor strømnettet.
Kapitalrunde (~50 mill. USD): Ny kapital fra blant andre Oklo, Norrsken Launcher og Armada for å påskynde industrialisering og kommersialisering.
Einride
Lenge et populært navn i gråmarkedet, men i perioder også stilt spørsmål ved om finansieringen ville holde i en kapitalkrevende virksomhet. I 2025 snudde bildet: 1. oktober hentet selskapet rundt 100 mill. USD i ny kapital.
12. november kunngjorde selskapet at det skal børsnoteres i USA gjennom en sammenslåing med SPAC-selskapet Legato Merger Corp. Verdsettelsen er rundt 1,8 mrd. USD.
15. desember ble registreringsdokumentene for avtalen sendt inn, med mål om fullført børsnotering i første halvår 2026.
Doktor.se
Mye skjedde i løpet av året: en bekreftet børsnoteringsplan med sikte på 2026 (senest Q1 2027) og en fortrinnsrettsemisjon som tilførte rundt 250 mill. SEK. Samlet drev nyhetene opp interessen i gråmarkedet i høst og gjorde selskapet til den nest mest handlede aksjen på Eqvors plattform gjennom hele året.
Koenigsegg
Tydelig oppjustert verdi i gråmarkedet i 2025 (+55 %). Samtidig ble forberedelsene til en mulig børsnotering trappet opp: rekruttering av ny finansdirektør med børserfaring i august, omdanning til AB (publ), et svensk allmennaksjeselskap, og uttalelser i næringslivspressen om å «legge grunnlaget» for en IPO, samt innkallinger til eiermøter som bidrar til å gjøre selskapet klart for børs.
Mindler
20. august 2025 kjøpte Mindler den britiske helseaktøren ieso Digital Health UK og sikret samtidig rundt 185 mill. SEK i finansiering til handelen. Oppkjøpet gir Mindler en sterk NHS-tilstedeværelse (blant annet avtaler i en stor del av Englands helseregioner og en nasjonal avtale i Skottland) og gjør Storbritannia til et hovedmarked.
Quartr
Det mest oppverdsatte selskapet på Eqvors plattform i løpet av året: aksjen ble nesten doblet, drevet av sterk ARR-vekst, utvidede partnerskap (blant annet med Perplexity) og en solid emisjon til høyere verdsettelse med sterke investorer.
Candela
Fortsatte sin globale ekspansjon med flere viktige prosjekter i 2025: utvidede pilot‑ og kommersielle driftsprosjekter med den elektriske hydrofoil‑fergen P‑12 i Stockholm, Göteborg og Norge, valgt ut til passasjertrafikk i Stockholms skjærgård i 2026, og ordrer fra både Thailand og Maldivene på levering av flere P‑12‑fartøy. Candela ble topp 4 mest handlede aksje på Eqvor i 2025 og var også med på topplisten over de største kursvinnerne hos oss.
Sigrid Therapeutics
I året som gikk tok Sigrid store steg fremover i den populære vekttapsnisjen, som et mindre invasivt alternativ til legemidler som Ozempic og Mounjaro. Med lansering i USA og økende internasjonal interesse ble Sigrid topp 3 mest handlede aksje på Eqvor.
Kaunis Iron
Blant årets svakeste kursutviklinger, ned rundt –66 % i 2025. Den positive milepælen er at Mark- och miljööverdomstolen (den svenske ankedomstolen for miljø- og arealsaker) i mai godkjente utvidet gruvedrift (blant annet to nye dagbrudd). Men fordi avgjørelsen ennå ikke er rettskraftig, og dagens forekomst nærmer seg slutten, risikerer selskapet et opphold i produksjonen. Det er hovedforklaringen på kursfallet.
Exeger
Årets største kursfall på plattformen; aksjen falt til rundt 1 SEK. Fallet skyldtes fortsatt finansieringsbehov og svak inntektsgenerering etter mange år med høye forventninger. I 2025 ble det hentet kapital (rundt 150 mill. SEK i april og minst 160 mill. SEK i november), og det ble vedtatt en emisjon til 1,00 SEK per aksje. I tillegg ga Energimyndigheten (det svenske energidirektoratet) 130 mill. SEK i støtte – men risikoen knyttet til balansen og kommersialiseringen dominerte.
Vi ser mot 2026
Dette tror vi venter: med børser nær rekordnivå, mange kvalitetsselskaper i sen fase (som utsatte børsplanene da markedet strammet seg til etter covid) og et tydeligere, om enn selektivt, IPO-vindu øker tempoet i transaksjonene. Vi venter flere børsnoteringer og salg av selskaper, fortsatt vekst i gråmarkedet og større forskjeller mellom vinnere og tapere, der reelle katalysatorer som lønnsomhet, oppnådde milepæler og tydelig kommersiell fremgang blir avgjørende.
En lærdom fra 2025 er hvor raskt børsnoteringer kan gå fra rykter og bekreftelse til gjennomført IPO, i flere tilfeller i løpet av uker. For den som er oppdatert, godt informert og rask, oppstår det interessante muligheter. Her trapper Eqvor opp i 2026 med nye funksjoner, skarpere kommunikasjon og hyppigere nyheter, og med noen større nyheter som vi snart kan fortelle om.
Nedenfor har vi listet opp noen selskaper som kan være hete IPO-kandidater det kommende året.
Oppsummert
Året har vært preget av viktige milepæler, ikke minst for Eqvor som plattform, men først og fremst for de unoterte selskapene på Eqvor. Vi fortsetter å rapportere om og følge markedet med spenning i 2026, og det kan du også gjøre via nyheter og aksjer du følger på Eqvors plattform.
Vil du få informasjon og innsikt rett i innboksen? Meld deg på nyhetsbrevet vårt nedenfor!
