Vad är ett cap table? (Kapitaliseringstabell)

Ett cap table är ett verktyg som tydligt visar ett företags ägarstruktur, alltså vem som äger vilka andelar av företaget och i vilken omfattning. Ett cap table inkluderar ofta detaljer om aktieägarnas andelar, antal aktier, samt information om optioner och andra potentiella utspädningseffekter. Cap tables är särskilt vanliga bland startups och tillväxtföretag där ägarstrukturen kan förändras snabbt vid uppköp, emissioner och olika finansieringsrundor.  

Vad innehåller ett cap table? 

Ett cap table innehåller vanligtvis information om: 

• Hur ägandet är fördelat, med en lista över aktieägare, sÃ¥som grundare, affärsänglar och investerare.
• Hur mÃ¥nga aktier som finns och hur dessa är fördelade bland aktieägarna.

När behövs ett cap table? 

Ett cap table är ett viktigt dokument när potentiella investerare ska granska faktorer som företagets ägarstruktur och hur framtida finansieringsrundor eller utspädning kan påverka deras investering. Cap tables är särskilt viktiga för startups och tillväxtföretag, där ägarstrukturen kan förändras ofta.

Även om cap tables främst används i samband med att ett företag söker kapital, så är det ett bra verktyg för att skapa transparens och stärka förtroendet hos intressenter i bolaget, eftersom de ger en tydlig bild av företagets aktuella ägarstruktur.

Läs mer: Så fungerar handel med onoterade aktier

Vanliga frågor

Varför är ett cap table viktigt för startups?

Ett cap table är viktigt för startups eftersom ägarstrukturen ofta förändras snabbt och många gånger under företagets tillväxt. Ett korrekt och välskött cap table från början gör det enklare att hantera framtida investeringsrundor och ägarförändringar, samt ger en tydlig bild av vem som äger vad. 

Hur påverkar ett cap table investerare?

Välskötta cap tables ger ett professionellt intryck och signalerar att företaget har ordning på sin kapitalstruktur. Investerare uppskattar företag som har tydliga och strukturerade cap tables, eftersom de visar en korrekt bild av ägarandelen och potentiella utspädningseffekter.. 

Hur ofta ska ett cap table uppdateras? 

Ett cap table bör uppdateras vid varje ny finansiell transaktion, såsom en nyemission, försäljning av aktier eller om en ägare köps ut av andra ägare.

Vad menas med broken cap table?

Ett broken cap table (trasigt cap table) avser en situation där ett företags ägarstruktur har blivit komplex, problematisk eller oattraktiv för potentiella investerare. Det innebär oftast att ägarandelen är uppdelad på ett sätt som kan skapa problem i framtida investeringsrundor eller vid försäljning av företaget. Det kan göra det svårt att attrahera nya investerare eller skapa konflikter mellan befintliga ägare.

Här är några vanliga orsaker till ett broken cap table:

 

1. För stor utspädning:

   Om företaget har genomfört många finansieringsrundor kan befintliga aktieägare, särskilt grundarna, ha blivit kraftigt utspädda. Detta kan minska deras incitament att fortsätta arbeta för bolagets framgång, vilket investerare ser som en risk.

2. För många små aktieägare:

   Om ett företag har gett ut aktier till många små aktieägare (exempelvis tidiga investerare, rådgivare eller anställda), kan det skapa en splittrad ägarstruktur som är svår att hantera och komplicerar beslutsfattandet.

3. MÃ¥nga typer av aktier och optioner:

   Ett cap table med många olika aktieslag (A-, B-, C-aktier, preferensaktier etc.) och optioner kan bli svåröverskådligt. Detta kan göra framtida finansieringsrundor komplicerade och skapa konflikter om olika aktieslag har olika rättigheter.

4. Oproportionerligt ägande:

   Om tidiga investerare eller mindre aktieägare har en oproportionerligt stor ägarandel jämfört med sitt bidrag till företaget, kan det skapa svårigheter vid framtida investeringar eller försäljningar. Det är viktigt att de som jobbar aktivt i ett bolag med ledande positioner har mycket ägande i bolaget för att de ska ha incitament att göra ett bra jobb.

Ett broken cap table kan göra att företaget framstår som högrisk och avskräcka potentiella investerare. I sådana fall kan företaget behöva göra justeringar, som att köpa ut vissa aktieägare, förenkla aktiestrukturen eller återköpa optioner, för att göra sitt cap table mer attraktivt och investerbart.