I denna artikel lär du dig allt du behöver veta om konvertibler, såsom vad en konvertibel är och hur du handlar med konvertibler. 

Vad är en konvertibel?

En konvertibel innebär att den som köper den lånar ut pengar till emittenten, vanligtvis ett företag, liknande en obligation. Men till skillnad från en obligation ger en konvertibel innehavaren rätten att omvandla lånet till aktier i företaget, enligt specifika villkor. Innehavaren kan därmed välja mellan att få tillbaka sitt kapital när löptiden går ut eller att bli aktieägare.

En konvertibel kan även ge ränta under löptiden, men huvudfunktionen är möjligheten att konvertera skulden till aktier. Alla konvertibler har villkor som reglerar hur och när konverteringen får ske. Konvertibler utfärdas ofta som en del av företagets kapitalanskaffning, men är inte direkt kopplade till en nyemission av aktier.

Hur fungerar handel med en konvertibel? 

Ett exempel på handel med en konvertibel är enligt nedan: 

• Anders köper en konvertibel i ett företag värd 10 miljoner kr. Konvertibeln fungerar som ett lÃ¥n till företaget, och Anders fÃ¥r 3 % Ã¥rlig ränta pÃ¥ sin investering.
• Konvertibeln ger en möjlighet att konvertera värdet pÃ¥ 10 miljoner kr till 100 000 aktier i företaget enligt kursen 120 kr per aktie, om kursen när löptiden är slut är eller överstiger 120 kr.
• När löptiden för konvertibeln är slut har det gÃ¥tt bra för företaget. Anders väljer dÃ¥ att konvertera till aktier, eftersom han tjänar mest pÃ¥ det. Det nominella (ursprungliga) värdet är 10 miljoner kr, medan aktierna vid konverteringstillfället är värda 12 miljoner kr.

Varför använder företag konvertibler för att skaffa kapital? 

Företag använder konvertibler för att skaffa kapital för att: 

 

• Kunna fÃ¥ mer pengar utan att göra en omedelbar nyemission och därmed undvika direkt utspädning av aktier. Konvertibeln fungerar initialt som ett lÃ¥n, vilket betyder att utspädningen av aktieägarnas andelar bara sker om investerarna väljer att konvertera till aktier i slutet av löptiden.
• Erbjuda investerare en ränta som ofta kan vara lägre än för ett traditionellt banklÃ¥n, beroende pÃ¥ företagets kreditvärdighet. För företag med god tillväxtpotential kan konvertibler vara ett billigare alternativ till andra finansieringsformer.
• Locka investerare och riskkapitalister genom att kombinera räntebetalningar med en möjlighet att konvertera konvertibler till aktier. Investerare fÃ¥r därmed bÃ¥de en säkerhet i form av ränta och potential till värdeökning om företaget gÃ¥r bra.

Vilka typer av konvertibler finns det? 

Här nedan berättar vi om de vanligaste konvertiblerna. 

 

• Klassiska konvertibler: Dessa ger innehavaren rätt att konvertera lÃ¥net till aktier vid löptidens slut eller vid andra angivna tidpunkter. Konverteringen är frivillig och baseras pÃ¥ innehavarens val.
• Obligatoriska konvertibler: Dessa tvingar investeraren att konvertera lÃ¥net till aktier vid löptidens slut eller om vissa villkor uppfylls, exempelvis om aktiekursen nÃ¥r en viss nivÃ¥.
• Omedelbara konvertibler: Dessa kan konverteras till aktier när som helst under löptiden, vilket ger innehavaren flexibilitet att välja konverteringstidpunkt.
• LÃ¥ngfristiga konvertibler: Dessa har en längre löptid, vanligtvis mellan 5 och 10 Ã¥r, och är ofta utformade för lÃ¥ngsiktiga investerare. 

I denna artikel fokuserar vi främst på klassiska konvertibler för de är klart vanligast. 

Fördelar och nackdelar med konvertibler för investerare

Fördelar

• Hög flexibilitet dÃ¥ ägaren kan välja att antingen fÃ¥ tillbaka sitt kapital eller konvertera sin insats till aktier vid löptidens slut, beroende pÃ¥ konvertibelns villkor.
• Om företaget gÃ¥r bra och aktiekursen ökar, kan investeraren fÃ¥ högre avkastning pÃ¥ sin investering vid konvertering till aktier.
• Investeraren fÃ¥r vanligtvis en ränta pÃ¥ sitt lÃ¥n under löptiden, vilket ger en viss löpande avkastning, men vissa konvertibler kan vara räntefria. 

Nackdelar

• Investeraren tar en kreditrisk, eftersom företaget kanske inte kan betala tillbaka lÃ¥net helt eller alls om det gÃ¥r dÃ¥ligt.
• Om aktiekursen sjunker och inte nÃ¥r konverteringskursen under löptiden, fÃ¥r investeraren endast räntan, som ofta är lägre än den genomsnittliga börsavkastningen.

Vanliga frågor

Här nedan svarar vi på vanliga frågor som rör konvertibler. 

Vad är ett nominellt belopp för en konvertibel?

Det nominella beloppet för en konvertibel är det ursprungliga värdet konvertibeln hade när den gavs ut av företaget. Detta belopp är vad som återbetalas till investeraren om konvertibeln inte konverteras till aktier, och används som grund för beräkning av eventuell ränta under löptiden. 

Vad betyder konvertibel?

En konvertibel är en skuldförbindelse som ger innehavaren rätt att konvertera lånet till aktier i företaget vid ett senare tillfälle, enligt förutbestämda villkor. 

Vad finns med i ett konvertibelavtal?

I ett konvertibelavtal finns bestämmelser om lånebelopp, löptid, kupongränta (om ränta ges), konverteringskurs, samt villkor och tidpunkter för när investeraren har rätt att konvertera lånet till aktier. Avtalet kan även innehålla specifika restriktioner eller riskfaktorer kopplade till konverteringen. 

Är en konvertibel en bra investering? 

En konvertibel kan vara en bra investering för investerare som söker en kombination av ränta och möjlighet till aktiekonvertering. Den erbjuder en potentiell avkastning genom ränta och chans till kapitaltillväxt om aktiekursen stiger, men riskerna varierar beroende på företagets kreditvärdighet och marknadsutvecklingen. Konvertibler innebär högre risk än obligationer men lägre risk än direkt aktieinvestering, vilket gör dem lämpliga för investerare som söker en balanserad risknivå. 

Vad är en omvänd konvertibel?

En omvänd konvertibel fungerar tvärtemot en klassisk konvertibel. Vid en omvänd konvertibel är det företaget som bestämmer om konvertibeln ska återbetalas i kontanter eller i aktier vid löptidens slut. Investeraren får vanligtvis en högre ränta som kompensation för risken att företaget kan välja att återbetala med aktier, särskilt om aktiekursen sjunkit under en viss nivå.