Vad är preferensaktier och hur fungerar de?
Preferensaktier är en aktietyp med företräde till utdelning och kapital framför vanliga aktieägare. De används både på börsen och på den onoterade marknaden och passar investerare som söker stabila, förutsebara utdelningar.
Vad är preferensaktier?
En preferensaktie är en aktietyp som ger ägaren företräde framför vanliga stamaktieägare i två viktiga situationer: utdelning och likvidation. Det innebär att preferensaktieägare får sin utdelning först, innan något kan betalas ut till stamaktieägarna.
Ofta beskrivs preferensaktier som en mellanting mellan en aktie och en företagsobligation. Du får stabilitet och prioritet, men ger upp en del av uppsidesmöjligheten och rösträtten som stamaktier erbjuder. På svenska kallas de ibland för preffar.
Hur fungerar preferensaktier?
När ett bolag delar ut pengar går utdelningen till preferensaktieägarna först. Först när de fått sitt kan stamaktieägarna få utdelning. Utdelningens storlek är oftast förutbestämd och fast, till exempel 10 kronor per aktie och kvartal, och varierar inte med bolagets resultat på samma sätt som stamaktieutdelningar.
Om bolaget inte har råd att betala utdelning under ett kvartal ackumuleras ofta skulden. Det innebär att innestående utdelning måste betalas ut till preferensaktieägarna innan stamaktieägarna kan få något i framtiden. Exakt hur detta fungerar styrs av villkoren i bolagets bolagsordning.
Enkelt exempel: Bolaget gör vinst och ska dela ut. Preferensaktieägarna får sina 10 kr per aktie först. Vad som är kvar går till stamaktieägarna. Går det dåligt och utdelningen ställs in ett kvartal, ackumuleras skulden och måste betalas först nästa gång bolaget delar ut.
Utdelning på preferensaktier
Utdelningen på preferensaktier är det som gör dem attraktiva för många investerare. Den betalas vanligtvis kvartalsvis, är förutbestämd till ett fast belopp per aktie och betalas ut före stamaktieutdelningen. Det gör att preferensaktier passar väl i en utdelningsportfölj där jämna kassaflöden är viktiga.
En nackdel är att utdelningen inte växer i takt med bolaget. Oavsett hur bra det går får du dina förutbestämda 10 kr per kvartal. Stamaktieägarna kan däremot få höjd utdelning om bolaget presterar väl.
Inlösen av preferensaktier
De flesta preferensaktier har en inlösenklausul som ger bolaget rätt att köpa tillbaka aktierna till ett förutbestämt pris, kallat inlösenkursen. Inlösen sker ofta när ränteläget förändras eller när bolaget inte längre behöver preferenskapital.
Det är viktigt att känna till inlösenvillkoren innan du investerar. Köper du aktien till ett pris över inlösenkursen riskerar du att göra en kapitalförlust när bolaget väljer att lösa in. Kontrollera alltid bolagsordningen för de specifika villkoren.
Preferensaktier vs stamaktier
De två aktietyperna skiljer sig på flera viktiga punkter:
| Preferensaktie | Stamaktie | |
|---|---|---|
| Utdelning | Fast och förutbestämd, betalas först | Varierar med resultatet, betalas efter preff |
| Rösträtt | Liten eller ingen rösträtt | Full rösträtt på bolagstämman |
| Uppside | Begränsad, kursen rör sig lite | Obegränsad, följer bolagets värdetillväxt |
| Vid likvidation | Får ut kapital före stamaktieägare | Får vad som är kvar efter preferensaktieägare |
| Risk | Lägre risk än stamaktier, högre än obligationer | Högre risk men också högre potentiell avkastning |
Nackdelar och risker med preferensaktier
Preferensaktier är inte riskfria trots den fasta utdelningen. Här är de viktigaste riskerna att känna till:
Begränsad uppside. Du delar inte fullt ut i bolagets värdetillväxt. Går bolaget mycket bra är det stamaktieägarna som tar de stora vinsterna.
Räntekänslighet. När räntorna stiger minskar attraktiviteten i den fasta utdelningen. Preferensaktiers kurser tenderar att falla när räntan går upp, ungefär som obligationer.
Inlösenrisk. Bolaget kan välja att lösa in aktien när det passar dem. Köper du över inlösenkursen riskerar du att göra en kapitalförlust.
Ingen rösträtt. Du kan inte påverka bolagets beslut på bolagstämman och är mer beroende av ledningens beslut.
Inställd utdelning. Om bolaget går dåligt kan utdelningen ställas in. Preferensaktier skyddar mot detta jämfört med stamaktier, men ger inget absolut skydd.
Preferensaktier på den onoterade marknaden
På den onoterade marknaden används preferensaktier ofta i tidiga finansieringsrundor. En riskkapitalinvesterare som går in i ett tillväxtbolag kan kräva preferensaktier som skydd. De vill säkra sin utdelning och få företräde vid en eventuell exit eller likvidation, jämfört med grundarna som vanligen äger stamaktier.
Onoterade preferensaktier kan se annorlunda ut än de börsnoterade varianter man vanligtvis läser om. Villkoren varierar mer och det krävs noggrann genomläsning av bolagsordning och aktieägaravtal före investering. På Eqvor kan du ta del av bolagsinformation för de bolag som är listade på plattformen.
Vanliga frågor om preferensaktier
Vad är en preferensaktie?
En preferensaktie är en aktietyp som ger ägaren företräde till utdelning och kapital framför vanliga stamaktieägare. Utdelningen är ofta fast och förutbestämd och betalas kvartalsvis. Till skillnad från stamaktier har preferensaktieägare vanligtvis ingen eller liten rösträtt på bolagstämman.
Hur fungerar utdelning på preferensaktier?
Utdelningen är förutbestämd till ett fast belopp per aktie och betalas vanligtvis kvartalsvis. Den betalas ut före stamaktieutdelningen. Kan bolaget inte betala ut utdelningen ett kvartal ackumuleras skulden och måste betalas först nästa gång bolaget delar ut, innan stamaktieägarna kan få något.
Vad innebär inlösen av preferensaktier?
Inlösen innebär att bolaget köper tillbaka preferensaktierna från ägarna till ett på förhand bestämt inlösenpris. Villkoren står i bolagsordningen. Köper du aktien till ett pris över inlösenkursen riskerar du att göra en kapitalförlust vid inlösentillfället.
Vilka nackdelar har preferensaktier?
De viktigaste nackdelarna är begränsad uppside jämfört med stamaktier, räntekänslighet eftersom kursen faller när räntan stiger, avsaknad av rösträtt och risken att bolaget löser in aktien vid ett för dig olämpligt tillfälle. Preferensaktier är inte riskfria trots den fasta utdelningen.
Kan man köpa preferensaktier i onoterade bolag?
Ja. På den onoterade marknaden förekommer preferensaktier framför allt i samband med riskkapitalrundor, där investerare söker skydd via preferensstruktur. Villkoren varierar mer än på börsen och det krävs noggrann genomgång av bolagsordning och aktieägaravtal. På Eqvor kan du handla onoterade aktier och ta del av bolagsinformation före investering.
Informationen i denna artikel är av allmän karaktär och ska inte betraktas som investeringsrådgivning.
När du investerar i aktier finns det alltid en risk för att du kan förlora delar av eller hela ditt investerade kapital. Därför ska du inte investera mer än du har råd att förlora. Aktier som inte är noterade har alltid en lägre likviditet, vilket innebär att dessa aktier är svårare att köpa och sälja jämfört med noterade aktier. Onoterade aktier omfattas inte av samma informationskrav som noterade bolag, vilket innebär att den information som presenteras här kanske inte alltid är fullt uppdaterad. Den information som presenteras på hemsidan är endast av informativ karaktär och ska inte betraktas som investeringsrådgivning. Är det första gången du handlar med onoterat? Läs då gärna denna guide först.
